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从紧货币政策下的股市2008‘亚博app英超买球的’

2021-07-21 04:06上一篇:日本9大电力巨头股东大会均否决去核电议案 |下一篇:没有了

本文摘要:日前举行的中央经济工作会议明确提出,将于2008年实施务实的财政政策和紧缩的货币政策。作为经济结构中最重要的组成部分的证券市场也无疑会受到这一动向的影响。毫无疑问,2008年股市将在紧张的货币政策环境下运行。 股市受政策调整影响很大,10年前,亚洲金融危机叛乱时,作为负责任的大国,中国坚决决定人民币升值。为了应对当时的情况,政府采取了各种措施扩大内需,其中最重要的是发行了大规模的财政政策和务实的货币政策。

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日前举行的中央经济工作会议明确提出,将于2008年实施务实的财政政策和紧缩的货币政策。作为经济结构中最重要的组成部分的证券市场也无疑会受到这一动向的影响。毫无疑问,2008年股市将在紧张的货币政策环境下运行。

股市受政策调整影响很大,10年前,亚洲金融危机叛乱时,作为负责任的大国,中国坚决决定人民币升值。为了应对当时的情况,政府采取了各种措施扩大内需,其中最重要的是发行了大规模的财政政策和务实的货币政策。

目前,中国要顶住当时亚洲金融危机的冲击,战胜通货紧缩,保持经济缓慢增长的政策决定功不可没。进入本世纪后,中国经济的快速增长进一步放缓,进入通货紧缩后,通货膨胀频繁,敦促政府及时开展政策调整,将财政政策从力量转变为实用主义。(威廉莎士比亚、温斯顿、经济名言)()这种“双重实际操作”政策也持续了好几年。

目前国内外经济形势又有新的发展。为了避免经济快速增长,迅速短路,价格从结构性下跌演变为引人注目的通货膨胀。

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此次中央经济工作会议要求将货币政策从实际操作转变为凸块。这似乎是迎合经济变化的措施。这是非常必要的,并将有力地确保中国经济沿着又好又慢的道路协调发展。

股市作为经济晴雨表,表现出经济状况的变化,深受经济政策调整的影响。历史上,亚洲金融危机期间我国经常出现的通货紧缩和经济快速增长上升局面,对当时股市的调整产生了相当大的影响。当时上市公司的业绩往往会减少几年,尤其是投资品行业的下滑更加明显,给股市带来了相当大的压力,这一点记忆犹新。

1999年,“519”行情经常出现,但当时负责行情运营的最重要基础不是“时梦率”概念的明确提议导致股价收益率上升,而是政策反对力度不小,但行情无法继续录制。近年来,随着中国股市进入熊市阴影,经常出现较慢的发展局面。其中也有包括股权转让改革在内的各种体制变化的大力推进,但不可否认的是,在财政和货币政策刺激下大幅下降的经济发展速度,特别是企业利润的上升也起到了相当大的作用。当然,由于中国股市还处于成熟期,作为经济晴雨表的作用仍然有限,客观上无法在股市波动和财政、货币政策调整中准确找到一对一的对应关系。

完全资金推进型股市无法再现目前的问题。在即将到来的2008年,中央将采取务实的财政政策和紧缩的货币政策。

这种结实的搭配对股市不会有什么影响?考虑到务实的财政政策已经实施好几年了,这方面的变数并不大,因此研究的重点应该指向凸的货币政策。中国股市仍处于“新兴转型”阶段,但由于股市改革的基本完成和市场价值的持续扩大,对宏观经济的体现比过去脆弱得多,比较合理性也较低。

可以同意,2008年股市受宏观经济制约不会比以前更明显。特别是,凸的货币政策将在这里发挥重要作用。紧缩货币政策分析的核心之一是控制流动性。也就是说,控制货币信用总量和投入节奏,调节社会总需求,提高国际收支平衡。

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事实上,如果近年来我国在经济运用中暴露出某些问题,相当大的一点就是流动性不足。股票市场在一定阶段不会下降太慢,形成比较明显的泡沫的主要原因也在于流动性。流动性不足将在整个金融体系中显现出来,因此将以多种方式渗透股市。只要流动性膨胀,股市自然不会降温。

自今年第三季度以来,股市流动性已经经常出现紧张状况。明年要坚持紧缩的货币政策,所以流动性不会更大。

在这种背景下,股市的资金供应很有可能被引导。尤其是生产企业大量投资股市(包括通过出售基金进行间接投资),情况可能不会大幅增加。从目前的情况来看,可能最先受到影响的是一级市场,但坚信二级市场的资金供应也不会紧张。

当然,在此期间,居民储蓄流入股市的情况尚未经常出现,由于收购合并等需要,一些企业仍然不主动减少对二级市场的投资,但总体来看,股市增加资金的流动很难再现2006-2007年多次频繁出现的盛况。


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